經濟增速回落，煤炭需求下滑超預期；產能釋放超預期，煤炭供應過剩；鋼廠限產放松，鐵水產量不降反增；焦化產能釋放受限，產量繼續下滑；中澳關系好轉，澳煤進口重啟。由于庫存已處于歷史低位，因此即使累庫發生，也不會對價格產生較大利空沖擊。因焦煤供需面形勢相對樂觀，支撐焦煤偏強，預計焦化利潤將承壓運行。

隨著國內橋梁防撞護欄行業碳達峰實施方案出臺，2022年粗鋼產量同比不增或下降可能性較大，焦煤全年需求仍將承壓。在產業更新升級過程中，國內焦化總產能呈穩步增長之勢，如果原料、環保等因素對生產的限制較小，2022年橋梁防撞護欄產量同比增長潛力較大。

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